Как победа Дональда Трампа на выборах повлияла на экономику США?
mod ru

Как победа Дональда Трампа на выборах повлияла на экономику США?

10 января, 15:34 477

В первом квартале 2017 года может пролиться свет на судьбу некоторых предвыборных обещаний президента Дональда Трампа, реализация которых может оказать прямое масштабное влияние на фондовый рынок. Аналитики из ГК Forex Club проанализировали самые предсказуемые решения Трампа на президентском посту.

Налоговые льготы

Во время президентской гонки Трамп и Клинтон выступали за значительные налоговые послабления. Нет причин ожидать, что эти обещания не будут реализованы. Противостоять налоговым льготам в США сродни политическому суициду.

При этом мы помним заявления представителей ФРС США о том, что «при наличии фискальных стимулов не будет острой необходимости в монетарных». Иными словами, ФРС будет готов двигать вверх учетную ставку гораздо более агрессивно, чем сейчас. В таком случае, вполне возможно, мы увидим четыре повышения ставки в 2017 году, считает Валерий Полховский, аналитик ГК Forex Club.

На заседании 31 января - 1 февраля, регулятор вряд ли решится двигать ставку вверх после повышения в декабре 2016. А вот встреча 14-15 марта для этого выглядит вполне привлекательно.

Фондовые рынки традиционно негативно реагируют на повышение ставки. Однако, налоговые льготы существенно могут повысить корпоративные прибыли, что будет удерживать акции от чрезмерного падения. При этом практика реализации программ налоговых льгот в США показывает, что главными бенефициарами часто становятся представители малого и среднего бизнеса, генерирующие выручку на территории США.

«Торговые войны» с Китаем

Если Дональд Трамп решится на торговую войну с Китаем, ему предстоит преодолеть очень серьезного оппонента – лобби крупных представителей многонациональных американских корпораций.

Согласно оценкам экономистов информационного агентства Bloomberg, американские компании инвестировали в Китай около 228 млрд долларов. Выручка многих из них в значительной степени формируется в КНР, так что они будут максимально противостоять обострению отношений между странами. Преодолеть это лобби новому американскому президенту будет очень тяжело.

Тем не менее, акции транснациональных корпораций на фондовом рынке сейчас чувствуют себя очень неуверенно. Наблюдается существенное расхождение в динамике с акциями компаний, работающими в основном на американский рынок. Так компании входящие в отраслевой индекс Доу-Джонс Технологии снижаются, в то время как отраслевой индекс Доу-Джонс Финансы отметился неплохим ростом.

Таким образом, по нашему мнению, в первом квартале 2017 года ставку стоит делать на компании малого и среднего бизнеса, выручка которых формируется преимущественно за счет продаж на внутреннем рынке. Соответственно, мы полагаем, что фондовый индекс Russell 2000, в который входят только компании с малой рыночной капитализацией, станет самым сильным индексом. Именно здесь мы и будем искать длинные позиции.